为提升整个职工的专业技术能力和缜密衔接生物科技时期的发展措施，10月25日下午，健全投公司组织整个职工集中进建《2021年生物医药投资战术汇报》的业务培训。

汇报重要讲述生物造药研发阶段，重点关注SKU数量充足、产品质量不变、渠路能力通顺的企业。生物造药研发对试剂的种类需要繁多，必要有充足的SKU能力满足客户需要。用于研发阶段的产品批次要求质量不变，在尝试失败时可能重现尝试。试剂销售必要面对多多多客户，回款功夫较长，账期问题较为端庄。同时存在多级经销商，可能必要共同各地经销商买通渠路。

生物造药出产阶段重点关注产品技术壁垒高，客户粘性大，有能力实现国产化代替的公司。生物药出产环节较长，产品间差距巨大。具体分为两类行业，有较高的出产技术壁垒，必要长功夫的研发堆集，很难被仿造包办。另一个是与药品出产过程接触缜密，在律例和监管上有排他性，这类产品一旦进入临床后期或贸易化出产就很难代替，可能带来相对不变的持久收入。

中国生物造药服务行业在药明系逐步壮大的情况下，其他公司凸起平台的特色和差距化能力很重要，高成功率高效能是关键。具备细胞基因医治、protac、病毒等新平台技术优势，或具备成本优势和工艺开发经验的公司将具备竞争优势，企业收购与并购是获取新技术优中国与欧美国度生物造药并购区别之处。

从买卖的主张看欧美国度重要战术是收购有特色产品或者技术的创新公司或大公司之间的强强并购。标的公司通常是研发型的幼公司，涉及新型肿瘤疗法、罕见病、神经退行性疾病等重点医治领域。并购的主张是丰硕产品管线，实显祗业的创新升级。中国医药企业并购的主张重要蕴含仿造药企业的整合、上市和战术投资等还涉及多多跨行业的并购，涉及业务拓展的并购较少，同时大型并购多以投资为主。标的公司重要以处方药、中医药和仿造药，很少占有创新产品和技术。

生物造药国产代替化的可能性，国产代替的驱动成分重要有海表供货风险、药品纳入医保带来药品价值降落、人才搀扶政策，加快国产包办化的趋向。生物造药原资料领域国产包办化造约成分重要有监管严格、技术难度高、客户粘性高三个方面。

1962年-1972年是新中国成立后第一波婴儿诞生热潮，2022年起这批人将陆续踏入60岁，为了减轻国内医保职守，我国不休出台集采和医保交涉等有关政策，但这样扭转了药品原有性命周期，将来国内药企活下去的步骤是必要不休创新和启发海表市场。

2021年我们必要关注创新药领域中的PD-1和ADC药物。PD-1领域中，恒瑞医药为国产PD-1里获批适应症最多。信达生物在肺癌有关数据较优，且已授权礼来进行全球贸易化
；ADC被誉为“生物导弹”，荣昌生物为国产ADC进展最快，适应症多，将来市场空间潜力大。药明生物为国内CXO龙头，占有全球寥若晨星ADC药物的一站式服务。

2020年疫情下医药行业比力优势显著，财政业绩和市场收益均位居前列，作为内需中的刚需，医药是聚光灯下的行业。2021年，我们越发必要器重集采后的“医疗器械”、“医疗服务+自费消费”、“创新药产业链”等赛路。

将来我国的患癌人数将进一步提高，同时也会大大地增长我国医
；鸬闹笆。为了减轻医保的职守的同时，集采和医保目录等有关政策不休出台，这样也就扭转了药品的性命周期，国内肿瘤药市场仍以传统化疗药物为主，将来创新药潜力巨大。目前，全球十大畅销抗肿瘤药物中，生物创新药占比高达 60%，而我国只有三款生物药，其他均为化药，在抗肿瘤药中，药物重要分为化学药和生物药。生物药研发和造药难度均较大，疗效好且毒副作用偏低，是将来创新药研发的主战场。单抗经过持久发展，已经进入技术成熟阶段。将来抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体等中短期内是公司主题研发药物。

????通过本次集中进建，进一步提高了整个职工的业务知识水平，越发充分相识目前行业的生物医药战术，为公司下一步发展拓展了新思路、新步骤。